Terra Luna durchlebt aktuell eine wahre Härteprobe. Lange galt der LUNA Coin als der absolute Star am Krypto-Himmel. Jetzt wirkt es eher so, als rast dieser Stern wie ein Komet zurück in Richtung Erde und verbrennt dabei nicht nur sich selbst, sondern auch den Bitcoin Kurs. Eine Story, die sich weniger blumig im LUNA Kurs widerspiegelt.
Terra Luna inmitten einem Alptraum
Das Ganze muss für Terra Luna aktuell wie ein schlechter Traum wirken, aus dem sie einfach nur aufwachen wollen.
Erst letzten Samstag, vor gerade mal 3 Tagen war die Welt noch eine ganz andere. Auf Bitcoin-Bude haben wir darüber berichtet, dass Terra Luna weitere Bitcoins im Gegenwert von 1,5 Milliarden US-Dollar ihren Reserven hinzugefügt haben. Damit besaß die Luna Foundation 0,4% aller Bitcoins und die Rede war davon, diesen Vorrat noch erheblich aufzustocken.
Terra Luna war für alle das Bitcoin aufsaugende Power-Protokoll. Ihr Erfolgsrezept bestand aus dem dezentralen algorithmischen Stablecoin in Form der UST Coin, die all ihren Konkurrenten den Rang ablief. Die LUNA Coin und ihre unglaublich bullische Performance sprach dafür Bände. Terra Luna schien unaufhaltsam zu sein.
Doch wo Licht ist, da ist auch Schatten und in dem Artikel von Samstag bin ich auf die wachsende Bedeutung von Terra Luna im allgemeinen Ökosystem der Kryptowährungen eingegangen und das dies auch potentielle Risiken birgt. Gemeint war damit der Fall, dass die Foundation gezwungen sein könnte, massive Mengen ihrer Reserve in Form von Bitcoin zu verkaufen, um den Peg der UST Coin aufrecht zu erhalten. Etwas, was bis zu diesem Zeitpunkt noch nie nötig gewesen ist. Allerdings schlussfolgerte ich:
Denn sollte die Foundation sich tatsächlich gezwungen sehen, den Wert von UST durch Bitcoin-Verkäufe zu stützen, könnte das einen massiven Verkaufsdruck für die führende Kryptowährung bedeuten.
Heute fühlt es sich fast so an, als hätte ich damit den Teufel an die Wand gemalt. Denn nur einen Tag später erfolgte ein wahrscheinlich koordinierter Angriff gegen die UST Coin und das erste Mal in der Historie von Terra Luna sah sich die Foundation gezwungen, erhebliche Anteile ihrer Bitcoin-Reserven zu verkaufen, um den stabilen Wert der UST Coin aufrecht zu erhalten.
In dem gestrigen Artikel habe ich im Detail erklärt, was vor sich gegangen ist. Eine einzige Wallet soll knapp 200 Millionen UST auf Curve und Binance abgeworfen, um durch den plötzlichen, massiven Verkaufsdruck den Peg der UST Coin von der 1$-Marke zu lösen. Etwas, was natürlich schnell für allgemein Panik sorgte und weitere Verkäufe der UST Coin initiierte. Viele vermuteten dahinter einen einzelnen Akteur, der dies inszeniert hatte, um dem Projekt zu schaden und durch den Aufbau von massiven Shortpositionen gegen die LUNA Coin von dem daraus resultierenden Chaos zu profitieren.
Ein Kollateralschaden des Ganzen war der Einbruch beim Bitcoin Kurs und erste Risse in der schimmernden Rüstung von Terra Luna. Doch wer dachte, dass damit das Schlimmste vorüber war, sollte sich irren. Denn das alles war nur das Vorspiel für das, was sich in der gestrigen Nacht ereignet hat.
Bitcoin Kurs stürzt auf unter 30.000$, LUNA Kurs kollabiert
In der gestrigen Nacht sollte es dann noch schlimmer für Terra Luna und den gesamten Kryptomarkt kommen. Die UST Coin wich mehr als 30% von ihrem Peg ab und war zwischenzeitlich nur noch 67 US-Cents anstelle von 1$ wert. Es ist quasi das Worst-Case-Szenario eingetroffen, dass die Luna Foundation dazu zwang, immense Mengen an Bitcoin zu verkaufen, um den UST Kurs wieder nach oben zu drücken.
Diese auf dem Markt ausgeführten Kauf-Aufträge hatten natürlich gleichzeitig einen ungemeinen Verkaufsdruck auf den Bitcoin Kurs zur Folge. Denn um die UST Coin aufzukaufen, hat Terra Luna Bitcoin verkauft. In Folge dessen stürzte der Bitcoin Kurs kurzzeitig auf unter 30.000$, was zuletzt im Juli 2021 passiert war.
Selbst jetzt noch, zum Zeitpunkt des Schreibens, handelt der UST Coin mit 91,7 US-Cents unterhalb seines anvisierten Pegs. Das Ganze ist also alles andere als vorüber und das Vertrauen in den Mechanismus von Terra Luna schwindet zunehmend, was sich im LUNA Kurs deutlich widerspiegelt.
Warum es hier um die Existenz von Terra Luna geht
Die ohnehin bereits stark angeschlagene LUNA Coin ist in den letzten 24 Stunden erneut um rund 60% gesunken und gießt damit Öl in das ohnehin schon lichterloh brennende Feuer. Denn in erster Linie ist der UST Coin durch die LUNA Coin gedeckt. Für jeden UST gibt das Protokoll LUNA im Wert von 1$ aus. Damit soll quasi sichergestellt werden, dass Nutzer der UST Coin jederzeit ihren versprochenen Gegenwert erhalten können.
Doch genau hier kommt das große Problem ins Spiel.
Durch die Starke Performance der LUNA Coin hat ihre Marktkapitalisierung die der UST Coin immer bei Weitem überschritten. Auch wenn natürlich nicht jede LUNA Coin direkt dazu genutzt wird, um den Wert der UST Coin zu deckeln, war das immer ein gutes Indiz dafür, dass der Vorrat an LUNA, den Gegenwert aller UST Coins mit Leichtigkeit deckeln kann.
Nun verhält es sich allerdings so, dass der LUNA Kurs alleine in den letzten 5 Tagen rund 66% eingestürzt ist. Entsprechend stark ist der Wertverlust der LUNA Coin. Ihre aktuelle Marktkapitalisierung beträgt 11,5 Milliarden US-Dollar. Die von der UST Coin trotz großer Verkäufe 16,4 Milliarden US-Dollar.
In anderen Worten könnte dies weiter das Vertrauen in die UST Coin als Stablecoin abschwächen. Ein Umstand, der zu weiteren panischen Abverkäufen führen und Terra Luna endgültig kollabieren lassen könnte. Die Auswirkung eines solchen Ereignissen auf den gesamten Kryptomarkt ist dabei nicht zu unterschätzen.
Fortsetzung folgt.
