• MegaETH hatte einen weniger spektakulären, aber soliden Start mit fast 39 Mio. Transaktionen am ersten Tag, 41 Mio. $ TVL und direkter Integration von Aave und Chainlink.

• Der Preis des MEGA Coin wird derzeit auf Hyperliquids Pre-Market-Perps nur noch 21 % über seinem öffentlichen Presale-Preis gehandelt.

• Nun beginnt die eigentliche Bewährungsphase für MegaETH in einem verschärften Layer-2-Umfeld.

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MegaETH hat sein Mainnet am 9. Februar offiziell gestartet, begleitet von solider On-Chain-Aktivität und prominenter Protokoll-Unterstützung. Gleichzeitig notiert der MEGA Coin im Pre-Market deutlich unter früheren Bewertungsniveaus. Das ist unter anderem dem Umstand geschuldet, dass der Launch in eine Phase fällt, in der der Markt vor Schwäche trieft und Vitalik Buterin zusätzlich das bisherige L2-Narrativ infrage stellt. MegaETH startet also nicht in einem Hype-Zyklus, sondern in einem Umfeld erhöhter Skepsis.

Wer verstehen will, ob MegaETH strukturelle Substanz oder nur narrative Restwärme besitzt, muss tiefer schauen als auf Transaktionszahlen. Und wer den MEGA Coin bewerten will, muss begreifen, warum der Markt ihn aktuell vorsichtig statt euphorisch einpreist. Die richtige Unterscheidung wird für Anleger essentiell sein.

MegaETH startet mit solider Aktivität, aber hinter den Erwartungen vieler Anleger

Der Start von MegaETH verlief bemerkenswert unaufgeregt. Dadurch schwindet automatisch das Interesse vieler Spekulanten, doch bei einer genaueren Analyse machen genau diese Umstände ihn so unglaublich interessant.

Mehr als 50 Anwendungen waren zum Start des Mainnets bereits scharfgestellt. Innerhalb des ersten Tages verzeichnete das Netzwerk dadurch immerhin rund 39 Millionen Transaktionen bei nach wie vor durchschnittlich 28–29 TPS.

Diese Werte liegen deutlich unter der theoretisch beworbenen Kapazität von bis zu 50.000 TPS, was aber bei einem frischen Start in der aktuellen Marktlage nicht allzu verwunderlich ist. Dennoch reiht sich MegaETH zunächst im unteren Leistungsbereich ein. Denn MegaETH liegt damit deutlich hinter anderen High-Performance-Chains wie beispielsweise Solana, wo derzeit typischerweise über 3.000 TPS verarbeitet werden, während Ethereum-L2 Base zuletzt etwa 130 TPS erreicht hat.

Entscheidender ist zudem die Kapitalstruktur. Laut DefiLlama lag das Total Value Locked (TVL) am ersten Tag bei rund 41 Mio. $, während das überbrückte TVL 91 Mio. $ betrug. Ein Hinweis darauf, dass Kapital zwar transferiert wurde, aber noch nicht vollständig produktiv arbeitet.

Rund 35,6 Mio. des TVLs entfielen auf Stablecoins. Das signalisiert, dass der initiale Kapitalzufluss weniger spekulativ als liquiditätsorientiert war. Interessant ist vor allem, dass der Wert aller Stablecoins auf MegaETH bereits zwei Tage später auf 76,61 Mio. $ angestiegen ist.

Gleichzeitig startete MegaETH mit institutionell relevanter Infrastruktur. Der führende Kreditmarkt Aave ging ebenfalls am ersten Tag live. Die Protokoll-DAO erhielt im Gegenzug von MegaETH eine fünfjährige Umsatzgarantie von mindestens 10 Millionen US-Dollar. Chainlink wurde ebenfalls über das SCALE-Programm integriert und liefert Preisfeeds sowie Cross-Chain-Konnektivität. Auch Lombard als Bitcoin-Partner ist strategisch relevant, da BTC direkt auf MegaETH genutzt werden kann.

Erwähnenswert ist zudem, dass viele MegaETH News derzeit von einmal auffällig geringen Handelsvolumina berichten. Schuld daran ist eine sehr oberflächliche Recherche, da DeFiLlama hier einen falschen Wert anzeigt. Tatsächlich hat die führende dezentrale Börse Kumbaya bereits über 10 Mio. $ umgesetzt.

Das Bild, das sich ergibt, ist damit für viele auf den ersten Blick nicht ersichtlich, aber deutlich erkennbar. Der Start des Mainnets von MegaETH war kein spekulatives Feuerwerk, sondern ein kontrollierter und souveräner Rollout mit vorhandener Infrastruktur. Wie erklärt es sich also, dass die Bewertung des MEGA Coin dies nicht widerspiegelt?

MEGA Coin: Warum der Markt vorsichtig bleibt

Der MEGA Coin war lange vor dem Mainnet-Start eines der meistdiskutierten Token des Zyklus. Das öffentliche Token-Sale-Interesse war massiv überzeichnet: Rund 1 Mrd. $ an Zusagen für lediglich 50 Mio. $ an Token.

Doch der Stimmungsumschwung kam vor dem Start des Mainnets und hält bis heute an.

Während frühe Bewertungen für MegaETH im Bereich von rund 4,5 Mrd. $ kursierten, fiel die implizite Bewertung im Pre-Market deutlich. Auf Hyperliquid handeln MEGA-Pre-Market-Perps derzeit im Bereich von etwa 0,121 $, was einer Bewertung von grob 1,21 Milliarden US-Dollar entspricht. Damit handelt der MEGA Coin allerdings immer noch 21 % über seinem Presale-Preis.

Statt eines typischen „Mainnet-Pumps“ sehen wir also eine vorsichtige Einpreisung, die mehrere Faktoren reflektiert:

• Erstens die generelle Skepsis gegenüber L2s nach Vitaliks jüngsten Kommentaren.

• Zweitens die Tatsache, dass der MEGA Coin selbst noch nicht live ist und an Performance-Metriken gekoppelt bleibt.
  
• Drittens die Frage, ob initiale Aktivität in nachhaltige Nutzung übergeht.

Interessant ist dabei, dass diese defensive Bewertung nicht zwingend Schwäche signalisiert. Sie reduziert vielmehr das Risiko einer überzogenen Erwartungshaltung. MegaETH startet somit nicht mit überdehntem Narrativ, sondern mit einer Marktbewertung, die Raum für tatsächliche Performance lässt.

Die eigentliche Herausforderung beginnt jetzt: Kann MegaETH ein eigenständiges Profil im L2-Segment entwickeln oder wird es nur eine von vielen? Unsere Einschätzung kannst du in der folgenden News nachlesen.

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