Die Dominanz von Bitcoin hat am Krypto-Markt in diesem Jahr stetig zugenommen. Im Vergleich zum vorherigen Zyklus ist zwar noch Raum nach oben, allerdings bezweifle ich, dass der vorige Höhepunkt jemals wieder erreicht wird.
Was uns diese allgemein stark vernachlässigte Metrik offenbart, ist ein tiefer Einblick in die Psychologie des breiten Anlegersegments und wie dieses, durch Gefühle wie Furcht und Gier beeinflusst, Geld durch den Markt bewegt. Das Wissen darüber lässt uns schnell ein Muster ableiten, das jeden Zyklus in fünf Phasen aufteilt, die jeweils für sich ihre speziellen Charakteristika aufweisen.
Erfahre in diesem spannenden Artikel, wie das Wissen über die einzelnen Phasen der Dominanz von Bitcoin uns antizipieren lässt, wo genau wir uns im Zyklus aktuell befinden und was uns als nächstes bevorsteht. Dieses Wissen wird dir helfen, dich gekonnt durch das zu navigieren, was noch vor uns liegt und das ist eine ganze Menge.
Lerne das Muster der Bitcoin-Dominanz zu erkennen
Die Bitcoin-Dominanz gibt den Marktanteil der führenden Kryptowährung an, indem die Marktkapitalisierung von Bitcoin (BTC) durch die Marktkapitalisierung des gesamten Krypto-Marktes geteilt wird. Wie dem folgenden Chart zu entnehmen ist, ist die Marktdominanz im Jahr 2023 dabei stetig angewachsen. Doch wusstest du, dass ihr Verlauf uns tiefe Einblicke in die einzelnen Marktphasen gewährt?
Interessanterweise erreichte die Dominanz von Bitcoin in der Vergangenheit ihren Tiefpunkt genau dann, wenn der Preiszyklus seinen Höhepunkt erreichte. Das mag auf den ersten Blick ungewöhnlich erscheinen, aber dies lässt sich damit erklären, dass spekulative digitale Vermögenswerte (Altcoins) während des Höhepunkts des Zyklus tendenziell eine bessere Preisentwicklung verzeichnen. Das wiederum führt zu einer Verringerung der Dominanz von etablierten digitalen Vermögenswerten wie BTC.
Die Tiefpunkte in der Dominanz von Bitcoin (Januar 2018 und Mai 2021) fielen mit den letzten Höhepunkten des Zyklus zusammen.
Während der Korrekturphase des Zyklus fallen spekulative Vermögenswerte prozentual stärker, während der Bitcoin Kurs prozentual weniger stark fällt. Folglich gewinnt Bitcoin somit an Dominanz im Markt.
Das Wachstum der Dominanz beginnt mit dem Bärenmarkt, also der großen korrektiven Phase (2018, 2022), setzt sich durch die anfängliche Phase einer Markterholung (2019, 2023) fort und erreicht seinen Höhepunkt (Anfang 2021), wenn die spekulative Phase des Marktes beginnt.
Welche Erkenntnisse können wir daraus gewinnen?
Gemessen an historischen Daten lautet die erste Erkenntnis, dass der aktuelle Zyklus noch lange nicht sein Ende gefunden hat. Ganz im Gegenteil, er befindet sich gerade erst am Anfang seiner dritten Phase. Doch bevor ich das näher erläutere, möchte ich kurz erklären, warum die Bitcoin-Dominanz ein guter Indikator ist, um das gesamte Marktsegment zu lesen.
Wie bereits ausgeführt, flüchten sich Anleger am Markt in unsicheren Zeiten in das vermeintlich sicherste Wertaufbewahrungsmittel. Am Krypto-Markt ist das BTC. Entsprechend steigt die Dominanz solange an, wie der Markt mit Unsicherheiten zu kämpfen hat. Nur in Zeiten, wo Anleger die Gefahr zunehmend vergessen und zuversichtlicher sind, setzen sie vermehrt auf risikoreichere Vermögenswerte. Am Krypto-Markt sind das Altcoins. Das wiederum führt zu einer Abnahme der Dominanz von Bitcoin.
Der Verlauf der Bitcoin-Dominanz spiegelt also auf sehr simple Weise die Psychologie des gesamten Anlegersegments wieder, die sich in einem Spektrum zwischen extremer Furcht und extremer Gier bewegt. Dadurch lassen sich mit Hilfe der Bitcoin-Dominanz einzelne Marktphasen klar definieren und charakterisieren.
Die 5 Phasen der Bitcoin-Dominanz
Mit Phase 1 endet ein Zyklus und ein neuer beginnt. Die Anfangsphase ist eine korrektive und mit steigender Furcht nimmt die Bitcoin-Dominanz signifikant zu.
Danach startet die Phase 2, in der die Anleger das Ende der korrektiven Phase vermuten. Das Anlegersegment wird wieder zunehmend mutiger, daher startet diese Phase mit einer verfrühten, sogenannten “Suckerrallye”. Altcoins können hier an Dominanz zurückgewinnen, doch als klar wird, dass die Marktkorrektur noch nicht vorbei ist, verlässt das Anlegersegment wieder schlagartig der Mut. Verunsichert, wird in dieser Phase über noch viel tiefere Tiefs spekuliert, die aber niemals eintreffen werden. Im Zuge dieser erneut steigenden Furcht wächst die Bitcoin Dominanz ebenfalls stark an.
In Phase 3 hat der Markt bereits beobachtet, dass der Bitcoin Kurs entgegen der Vermutungen nicht in den Keller gestürzt ist. Stattdessen scheint der Preisanstieg, der Anfangs von vielen als eine erneute Suckerrallye abgetan wurde, anzuhalten. Immer größer wird der Konsens darüber, dass der Markt seinen Boden bereits gefunden hat.
Phase 3 startet mit einer korrektiven Marktphase, die allerdings vom Anlegersegment als gesund und nicht bedrohlich wahrgenommen wird. Geduldig wird sie abgewartet, um sich in den Markt einzukaufen. Währenddessen schaffen es viele Altcoins, den Bitcoin Kurs trotz seiner leichten Schwäche auszuperformen. Der Mut zum Risiko steigt innerhalb des Anlegersegments und im Anschluss an die kleine Korrektur startet eine erste richtige Altcoin-Rallye am Markt. In dieser Phase nimmt die Bitcoin-Dominanz signifikant ab.
Lerne in unserem Premium-Club am Markt die richtigen Narrativen zu handeln
In einer Altcoin-Rallye zählen nicht fundamentale Analysen und die Auswertung technischer On-Chain-Daten, sondern in erster Linie, welche Narrative vom Anlegersegment aktuell verfolgt wird. In unserem Premium-Club sprechen wir darüber, welche Narrativen bedeutend sind und von welchen Altcoins diese am besten bedient werden.
Mit Phase 4 wird eine Marktreife erreicht, in welcher Kryptowährungen erneut an Popularität in den breiteren Medien gewinnen. Die starke Preisperformance vieler Vermögenswerte lockt immer mehr Interesse an. Institutionelle Investoren offenbaren, bestätigt durch die starke Markt-Performance, ihre Investitionen, die vorrangig in BTC als größte und liquideste Kryptowährung getätigt werden. BTC gewinnt damit erneut den Status des digitalen Golds und erfreut sich stärkerer Akzeptanz. Im Zuge dessen performt der Bitcoin Kurs den Altcoin-Markt aus und sogenannte Maxis rekrutieren, dadurch beflügelt, ihre neuen Jünger. Die Bitcoin Dominanz erlebt einen weiteren signifikanten Aufschwung.
Mit dem Start von Phase 5 ist der Markt bereits in seiner heißen Phase. Die Gier des Anlegersegments steigt zunehmend, was ihre Risikobereitschaft exponentiell in die Höhe schnellen lässt. Es wird vermehrt auf Altcoins gesetzt und in dieser Phase verliert die Dominanz von Bitcoin den Boden unter den Füßen. Aufgeblähte Marktkapitalisierungen über den gesamten Altcoin-Markt hinweg lassen die Bitcoin-Dominanz rasant fallen. Dies ist die Phase, in der die Krypto-Blase entsteht und letzten Endes platzt. Ein neuer Zyklus beginnt.
Fazit
Historische Performance ist kein Garant für zukünftige Ereignisse, allerdings bin ich zuversichtlich, dass sich die Ereignisse in sehr ähnlicher Form wiederholen werden. Wir sprechen hier über die Psychologie des Anlegersegments und wie dieses, durch die verschiedenen Stadien der Angst und Gier beeinflusst, das Geld am Krypto-Markt bewegt. Während sich die Auslöser verändern können, ist dies ein sich ständig wiederholendes Muster.
In diesem Zyklus können damit neue Faktoren die steigende Dominanz von Bitcoin antreiben. Die Erwartung eines ETFs auf Basis von BTC und eine klarere regulatorische Umgebung in den USA für Bitcoin sind zweifellos Aspekte, die den aktuellen Markt beeinflussen können. Im Altcoin-Markt wird es neue Narrativen geben, die frisches Interesse wecken werden. Eine der größten Narrativen wird sich beispielsweise um die Künstliche Intelligenz drehen. So viel ist für mich bereits jetzt schon klar.
Auch wenn die Entwicklung der Dominanz von Bitcoin keine exakte Wissenschaft ist, können Investoren sich damit trösten, dass wir aller Wahrscheinlichkeit nach noch weit von dem Höhepunkt des aktuellen Zyklus entfernt sind.
